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基于劳动价值论和弱式有效市场假设的汇率决定理论

时间:2022-10-21 10:35:05 来源:花田范文网
导读: 打开文本图片集[内容摘要]传统的汇率决定理论有着令人信服的理论基础,实际预测效果却并不能让人满意。现

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以动态连续的观点来看“简单模型”、“双期记忆”模型和“多期记忆”模型,我们也可以观察出一个外汇市场随着时间的延续,从结构简单到复杂的过程。在外汇市场成立初期,市场参与者没有历史信息可以使用,因此现实汇率仅取决于宏观经济水平和误差项。由于弱有效市场假设事实上包含了理性经济人假设和风险中性假设,因此平均误差项为零,市场参与者不会高估或低估汇率,现实汇率等于均衡汇率。随着时间的延续,外汇交易者有了历史信息作为参考,同时存在随机的外部冲击,使得现实汇率偏离均衡汇率,围绕均衡汇率上下波动。外汇市场延续时间越长,历史信息越多,外部冲击及其累积效应越大,市场结构越加复杂,汇率开始呈现不规则的混沌状态。

传统汇率决定理论中的存量观点,本质上是劳动价值论中的价值观点的体现;流量观点则是劳动价值论中的交换价值的观点。模型中存在着数学期望意义下和依时间序列收敛的两种均衡汇率,前者代表价值,后者代表交换价值体现为价格。价格围绕价值上下波动,是劳动价值论的体现。马克思主义劳动价值论是汇率决定理论的坚实基础,马克思主义汇率决定理论是科学的汇率决定理论。

责任编辑:廖中新

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